上周，沪深股市在众多利多利空围攻下，大幅震荡，最终多方胜出，周线、月线均以阳线报收，大盘再创历史新高。高位暂时被压抑的投资者的作多情绪再次被调动起来。那么进入9月后，强势能否持续，投资策略又该做何种调整呢？

    以下因素将对9月份大盘的运行产生影响。

    其一，十月十五日召开的党的十七大。十七大召开之前，大盘的暴涨暴跌不是管理层愿意见到的。历史经验表明，党代会召开往往会对当年经济产生拉动作用，因此在牛市中常被市场理解为利好。

    其二，8月份CPI数据的水平。目前市场普遍预测8月份CPI将再创新高，这将使得未来的货币政策紧缩性预期大大增强，这将对9月份大盘运行构成无形的压力。最近三个月宏观经济数据显示，CPI增速分别达到3%、4.4%和5.6%，物价上升趋势非常明显，目前CPI指数增长远高于全年3%的调控目标。

    其三，外围股市的动荡。尽管美欧等国家采取各种措施以消除次级债对金融市场的负面影响，但树欲静而风不止，引起市场动荡的根源——美国房地产市场尚未见好转，世界金融市场能否稳定下来有待观察。

    此外，9月，证监会将召开会议，部署有关创业板建设的具体问题；融资高潮可能来临，机构调仓可能会引发市场短期震荡；近期管理层多次通过权威媒体向投资者提示市场风险，等等。

    从以上因素来看，有分析认为，随着大盘的走高，加上目前处于5200点以上高位的大盘，两市50倍的平均市盈率表明，A股的估值已经明显偏高，部分个股已经在透支2008年的业绩，调整压力也在加大。不过，在十七大召开前夕，大盘出现大幅调整的可能性并不大。走势上，大盘权重股已经整理了一周，下杀的风险大为减轻。因此，排除消息面重大变化，本周一再现开门红的可能性较大。操作上，建议在建立起风险意识，保持谨慎下，积极选股操作。（记者陈平）

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